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台股萬點達陣選股術 負利率逼熱錢入股市
高殖利率、外銷股吃香

歐洲的負利率前所未見,你能想像存款要付銀行保管費,貸款反而可以收利息嗎?加上各國限制不動產炒作,影響所及,大量資金朝向股市、債市前進,台股萬點必將達陣,選股以高殖利率、德日外銷股供應鏈最有看頭。

2015/04/07 出處:財訊雙週刊 第 473 期 作者:郭庭昱

雖然美國Fed(聯準會)最近拿掉了升息的「耐心」,然而,全世界數10兆美元、龐大的存款及債券持有者,這幾個月來,已經對利率徹底失去了耐心。這一次的負利率,和過去完全不同,在歐洲掀起結構性的改變。

過去的負利率,是指名目上的存款利率減去通膨率為負,簡單講,你存錢在銀行,還是拿得到利息,只是速度趕不上物價上漲的速度,名目利率減去通膨率為負數,精明的存款人知道這叫「實質負利率」。這一次的負利率,不須要計算,而是存款放在銀行,不但沒有利息,還必須付錢給銀行,稱之「保管費」,更誇張的是,銀行可能會付給貸款戶利息,也就是你向銀行借錢,銀行給你利息。


存款付保管費 貸款收利息

目前歐洲已有幾個國家陷入存款負利率,例如丹麥央行的存款基本利率是負0.75%,據《紐約時報》報導,27歲的學生莫特爾森接到銀行的通知,將對她的存款收取0.5%的保管費,代表存款不但沒有利息,還必須付給銀行保管費;更令人吃驚的是,另一位剛在銀行貸款成功的企業主克里斯汀森,不但不需要付出貸款利息,還可以拿到銀行付的利息,銀行員清楚地告訴她:貸款利率是負0.0172%!

銀行端的負利率,起因於央行負利率,目前已有許多歐洲國家的國債殖利率為負數。從2014年下半年起,歐洲央行總裁德拉吉宣布購債計畫、非常規的QE(貨幣量化寬鬆政策),歐洲的公債市場殖利率一路狂跌,截至3月18日,美國2年期國債殖利率0.666%、德國負0.21%、丹麥負0.653%,法國、荷蘭、芬蘭、比利時、奧地利和斯洛伐克等國的國債都出現負利率。比價效應之下,愛爾蘭3月19日標售5億歐元的6個月期公債,吸引投資人超額認購3.93倍,發債平均殖利率為負0.01%,成為最新一個以負殖利率發債歐洲國家。

比照存款的情況,債券的發債者無須支付利息,反而有利息可收;購債人如果持有債券至到期,不僅無名義收益,甚至要貼錢。


聰明錢轉向 急湧股、債市

歐洲國家這次的負利率,是經濟史上前所未有,別以為這是央行、國家的,和個人沒有關係,目前只有「聰明錢」發現這點,以德國為首的債券殖利率一路大跌(債券價格上漲),德國股市一路創新高。一旦多數的存款戶、退休者發現,這次的負利率是「要貼錢給銀行」時,資金將完全無法容忍負利率,造成股、債市資金一路湧入。

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