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美元強、歐日貶 資金轉入台股 匯兌收益潛力股 外資關注新亮點

歐、日央行持續QE,幣值未來相對弱勢,美元也將持續強勢,台股也有搭上匯率變動順風車的受惠股,等著乘風破浪,投資人可持續追蹤留意。

2015/03/26 出處:財訊雙週刊 第 473 期 作者:段詩潔

近來匯率市場風雲變色,美元指數來到一百持續強勢,歐元與日圓則是在祭出QE(量化寬鬆貨幣政策)後持續跌跌不休,台股中也出現不少匯兌收益股。尤其歐元與日圓狂貶,兩地出口產業都大為受惠,貶值發威帶動商品大降價,歐、日的汽車產業就是一大亮點。在台灣掛牌的汽車零組件大多外銷,除了在匯兌上占了不少便宜,也受惠汽車銷售暢旺,投資人可持續留意匯率變化及類股輪動。例如近日獲外資調高目標價的汽車遮陽簾大廠皇田,去年第四季繳出EPS(每股稅後純益)2.45元亮麗成績,優於市場預期,原因在於匯兌收益以及原料價格下跌。皇田去年營收31.1億元,毛利率四0.7%,EPS7.81元,創下歷史新高。

皇田、英瑞 外銷業績亮眼

目前遮陽簾占公司營收超過9成,中、美、歐市場分別占公司營收38%、31%、22%。法人指出,全景式天窗遮陽簾占皇田營收比重自2010年的20%提高為一四年的38%,產業趨勢有利,且預期中國SUV市場今年成長30%,將帶動全景式天窗需求成長。皇田去年下半年接獲來自德、美、韓、日等大廠側窗窗簾訂單,今年更新增Volkswagen(福斯)新車款汽車窗簾產品,營收可望持續成長。在新增客戶、獲利率上升預估下,法人同時調高今、明年獲利預估,今年EPS有機會挑戰6元。而北美AM市場最大汽車水箱供應廠F─英瑞,汽車水箱占公司營收比重超過8成,為主要營收來源,車用水箱產能約350萬個,公司產品以外銷為主,其中美國市場占比近8成,市占率第1。英瑞去年下半年營運不如預期,主要客戶Advance併購新通路,因消化新公司庫存而減少採購,以致英瑞去年第3季營收出現衰退。此外,英瑞每季都需要對消費者退貨部分預先提列保固費用,大客戶Advance另一水箱供應商Vista-Pro於一二年破產,英瑞雖然成為唯一供應商,但須對原先Vista-Pro上架產品,完全負擔保固責任,使英瑞去年第2、3季毛利率下降至28%左右。不過,因為去年前3季預提較多保固費用於年底回轉,以致去年第4季單季毛利率可望提升達37%。法人預估英瑞去年全年毛利率為31%,稅後盈餘1.82億元,全年EPS預估為1.86元。法人看好英瑞今年負面因素逐漸消除,獲利能力顯著提升。預估第一季營收可望提升至13億元,EPS0.98元,較去年同期的0.48元倍增。考慮舊客戶訂單回升,Advance庫存消化進入尾聲,競爭對手vistapro破產,轉單效應發酵,以及切入中國自主品牌OE車廠,預估英瑞今年營收可望成長13.5%,全年EPS3.04元。

吉茂受惠DENSO 後勢可期

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