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擇優加碼金融潛力股、國企改革股 中港股市農曆年後 多頭氣勢旺

自1967年以來,包括1979、1991及2003年這3次羊年,全出現多頭行情,考慮到風水指數是當今香港市場最準的長期指標之一,投資人今年或許還是可以積極操作。

2015/02/25 出處:財訊雙週刊 第 471 期 作者:戴斯卓

羊年中國股市會怎麼走?里昂風水指數認為,恆生指數會從2月一路漲到7月初,然後一路跌到9月底,10月以後反彈2個月後繼續下跌,全年漲幅為正數,仍是多頭走勢。包括1979、1991及2003年這3次羊年,全出現多頭行情,考慮到風水指數是當今香港市場最準的長期指標之一,投資人今年或許可以積極操作。

1月已過,中國一些經濟數字真的不好看,貿易順差大增600億美元,但出口因歐元貶值出現小幅衰退3.3%,進口因中國景氣不佳大跌19.9%。再看通膨數字,5年來第一次CPI(消費者物價指數)掉到1%以下,僅0.8%;PPI(生產者物價指數)則因油價大跌而下跌4.3%。海通證券預估,今年全年CPI可能僅1.3%,未來中國至少需要再降存款準備率2次以上、降息1次以上,否則實質利率會壓得經濟喘不過氣來。

降息可期 金融股看俏

降存準率與降息行情是投資人在今年可以期待的,其中金融股還是主流。相對的,一些消費股就要小心,因為物價不漲,消費股就很難調高售價、拉高毛利率,旺旺(151 HK)股價已出現3年新低,康師傅(322 HK)股價跌至一○年水準。在網路時代,網路平台有綁架消費者、贏者全拿的競爭態勢。

例如湯臣倍健(300146 CH)在一三年之前曾稱霸中國保健品市場,但一四年之後,因為一家保險公司在網路大賣健康險,該保險須搭配服用對手的保健產品,於是短時間內,湯臣倍健的市場龍頭皇冠被奪走,股價於一四年初大跌。此後,消費股就分成兩類,和網路銷售搭上線者,銷售大增,雖然可能並未因而大賺;但未和網路銷售搭上線者,則銷售下降且賺得更少。

再來看人民幣,自從日本與歐盟採取量化寬鬆貨幣政策後,人民幣是僅次於美元的全球強勢貨幣,瑞銀證券估計,一四年資本外逃3200億美元,比全年貿易順差2138億美元還多,僅去年第4季就外逃1600億美元。若以資金外流趨勢來看,人民幣在一五年可能會貶值3%,目標區間是6.35元人民幣兌1美元;不過,由於中國的實質利率仍高,且外匯存底仍多,預期人民幣的貶值幅度不會太大。

國企改革股 風險較小

中國的投資人很悲觀,一旦數字變差,大家就有炒小型股的衝動。深圳創業板今年以來上漲19%,上證指數從最高3400點跌至3100點左右整理。農曆年前1週,深圳創業板上漲,大部分共同基金淨值上升;但上證上漲,大部分共同基金淨值卻下跌,顯示A股基金經理的持股部位又轉回小型股。分析師表示,由於農曆年後資金可能再度寬鬆,屆時上漲的股票很可能和農曆年前不同。

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