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瞄準美元當核心資產  人民幣扮最佳衛星
高息貨幣褪色? 結構型產品重領風騷

強勢美元來襲,專家建議在未來半年應以美元為核心資產,人民幣為主要衛星,積極型投資人,則可留意收益較高的海外債或結構性商品。

2014/12/15 出處:財訊趨勢特刊 第 50 期 作者:洪綾襄

市場對美國升息的預期心理,讓近期外匯市場呈現混亂態勢。無力與美國競爭的貨幣,紛紛應聲下跌。跌幅最深重的是有寬鬆加持的日圓、歐元、英鎊,而脆弱五國中南非、印度、印尼、巴西、土耳其等貨幣表現更是相對疲弱,南非幣跌幅尤深達13%。


亞幣除了韓元因日圓貶值壓力較重外,近3月美元兌港幣、人民幣與新台幣的升幅都在2%以內。中國信託銀行財富管理處因而預估,自2014年第四季至2015年上半年,美元偏強的格局不變,而歐元兌美元約在1.2至1.25,美元兌日圓則在110至120區間,兌人民幣則在6.0至6.1,兌韓元則在1050至1110之間。

 

美元還有升值空間 新興貨幣打底


玉山銀行財富管理處經理鄧志豪分析,金融海嘯時美元指數高點曾到89,從而預估美元應還有2到3個百分點的升值空間,新興貨幣則在近期進行打底,相較之下,商品顯然褪色。本來上半年紐幣表現最好,第三季卻跳水;黃金亦未倖免於難。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,除了升息預期之外,旺季逐漸淡化,短期亦不利金價。


相較之下,人民幣竟成為唯一能與美元抗衡的貨幣。經過6年來的開放與他國締結清算機制,國際地位已今非昔比,加上業界大量推出相關商品,因此持有人民幣仍有高於台幣定存2倍以上的收益機會。但先鋒投顧董事長林寶珠提醒,儘管彭博看升人民幣,甚至喊出2018年美元兌人民幣會升到5.7,但中國現正處於產業調整的脆弱狀態,人民幣近期沒有快速升值的驅力,不應過度期待。


口袋深者 留意多幣別結構商品就整體配置,建議未來半年以美元為核心資產,人民幣為主要衛星,基本面佳且領先升息的英鎊與加幣酌量逢低承接,但不宜超過外幣部位的兩成。「過去建議是三分天下:美元、商品貨幣、其他,現在美元最好拉到四到五成,人民幣約三成,紐澳等商品貨幣則要調降到兩成以下,」星展財富管理投資顧問部副總裁林雅慧建議。

 

儘管波動度仍大,大戶信

 

心似乎逐漸恢復,多幣別的結構型商品重新受到青睞。銀行通路指出,高資產客戶慢慢對結構型商品(SI)重拾信心,特別是美元與人民幣的結構商品種類較多,概念是在有限風險下,設計出各種比價模式,投資人有機會獲得優於定存利率的回報。


儘管有不少過去愛投資房

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