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歐洲財神來了 敢買台股賺更大 QE印鈔機啟動 能源紅利發不完

歐洲、日本、中國央行同時打開印鈔機,啟動寬鬆貨幣政策,為市場送來更多錢;中東、美國等產油國更是鑽油井全開,低廉的油價,送給消費者省錢紅包;充沛的QE資金,加上消費者的「能源紅利」,為台股帶來另一波上漲動力。循著創新成長、低價轉機、上瘦下肥、安全配息等四大題材,台股的賺錢機會又來了!

2015/01/28 出處:財訊雙週刊 第 469 期 作者:郭庭昱

歐洲、日本、中國央行同時打開印鈔機,啟動寬鬆貨幣政策,為市場送來更多錢;中東、美國等產油國更是鑽油井全開,低廉的油價,送給消費者省錢紅包;充沛的QE資金,加上消費者的「能源紅利」,為台股帶來另一波上漲動力。循著創新成長、低價轉機、上瘦下肥、安全配息等四大題材,台股的賺錢機會又來了!

歐洲央行宣布史上最大QE(貨幣量化寬鬆)計畫,預計自3月起每月購債600億歐元,持續至2016年,總額達1.14兆歐元,較原先市場預估5000、6000億歐元的規模,擴大了1倍以上,歐洲央行總裁德拉吉以「通膨率2%」為目標,大剌剌地印鈔票撒錢,再對照1月中瑞士央行讓瑞郎與歐元脫鉤,不惜對市場說謊,只能說央行用貨幣政策刺激經濟,能做的有限,為了製造驚喜,得到超乎預期的效果,出手愈來愈重了!

歐央的2%通膨目標,看來十分熟悉,原來是向日本學的。這正是日本安倍經濟學提出的第一支箭,當時希望以通膨及貶值來達到貨幣政策的效果,不過,最近日本已經把通膨目標由2%下修到1%,貨幣寬鬆的效果是相對的,日圓匯價勢必因為歐元貶值而打折扣,各央行競相寬鬆,再度點燃貨幣戰爭的火苗。

央行加碼印錢,還一直達不到通膨的目標,很重要的因素是油價,油價從去年中以來,大跌了5成以上,美國頁岩油開採順利,引發沙烏地阿拉伯削價競爭,兩強相爭,消費者荷包大進補。據估計原油進口國的消費者,可以拿到數千億美元的「能源紅利」,形同減稅,有利刺激消費,例如北美、中國的汽車銷售都超過預期便是一例。

全球央行政策脫鉤
美國停止QE衝擊降至最低

從經濟基本面來看,只有美國一枝獨秀,就業有改善,製造業回流,雖然也有貧富不均的問題,但創新能力強,年輕人不缺乏戰場,新創公司受到重視,即使像阿里巴巴、非美國企業,也要來美國IPO(首次公開募股),這類大案源源不絕。加上美元強勢,吸引全球資金,經濟體質相對其他國家健康。然而,全球只靠美國「單引擎拉動」,對於不平衡復甦的全球經濟究竟有什麼影響?答案是:全球央行的動作開始分歧、脫鉤。

英國被認為最早要升息,央行總裁卡尼去年12月就表示「儘管英國的通膨率可能持續下跌,但升息勢在必行」,當時多數專家預期英國的利率將從0.5%在今底前升至1%,理由是今年加薪幅度將高過通膨,且須顧及退休族的經濟壓力等,但是,最近英國央行會議,已經沒有委員支持升息,其貨幣政策委員會委員David Miles說「不急著調高利率」,主要就是油價大跌帶來通縮的威脅。

以布蘭特原油為例,去年上半年每桶油價都在百美元之上,紐約原油只有去年初短暫跌破百美元,對照目前兩者都跌破50美元,可以想見今年上半年油價大跌勢必反映在CPI(消費者物價指數)上,通貨緊縮的陰影將是上半年的熱門話題。

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