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美、中股市齊強 台股反彈更有力
外資歸隊 選後上看前波高點

美國經濟2大支撐要素,房市和車市均穩健復甦,就業市場更加速活絡;中國股市雖屬「無基」上漲,卻可達到刺激消費、穩定經濟的雙重效應,有助台股挑戰前波高點。

2014/12/03 出處:財訊雙週刊 第 465 期 作者:郭恭克

11月底,正當台灣陷入9合1大選的硝煙彌漫氛圍之際,國際間重要股市卻出現續創新高或從底部甦醒的走勢。其中以美股道瓊指數及標普五百指數續創歷史新高,中國上證指數連續上漲7個月,11月更大漲10.85%,帶動上證指數創2011年8月以來最高,並已突破過去3年平台整理區高點2500點,最引人關注。

美股戒慎恐懼續創新高

近期公布的美國總體經濟指標,大部分持續指向總體經濟向上擴張步伐更形穩健。第3季的經濟成長率從原先公告的3.5%,向上修正為3.9%,顯示經濟復甦力道超出預期。

占整體房市交易量達84%的成屋銷售戶數年增率,繼9月創一年新高後,10月銷售年率戶數繼續攀高至526萬戶,全美房價中位數年增率5.5%,更是連續第32個月正成長,顯示美國房市景氣仍處於價量齊揚、向上復甦軌道之中。

10月汽車銷售1650萬輛,是○七年第1季以來的高檔區,隨著國際油價劇跌,布蘭特原油已創一○年8月以來新低,可望刺激全球車市需求進一步提高。支撐美國經濟的兩大市場:房市及車市,均處於穩健復甦狀態。

美國10月製造業及服務業採購經理人指數分別為59及57.1,其中服務業指數更已連續58個月高於代表景氣擴張臨界點的50;非農業就業人口每月變動數自一○年10月轉為淨增加後,至一四年10月已連續48個月增加,更自一四年2月至10月連續9個月,每月淨增加高於20萬人,初領失業救濟金4週移動平均人數,自9月下旬以來已連續2個月低於30萬人,10月失業率5.8%,則為○八年7月以來低點,美國就業市場似已進入加速復甦期。

由長期總體經濟數據對照美股走勢的實證觀察,架構美國股市多頭市場的基本面環境仍未改變,美股仍將在居高思危的戒慎恐懼氛圍之中續創新高。此將有利與美股漲跌高度正相關的外資在台股的多空態度。

台股上市櫃公司前三季獲利累計1.38兆元,年增20.28%。第3季單季獲利5421億元,年增29%,整體獲利表現讓人驚豔。外資在9、10月分別賣超台股589.8億、11.3億元,11月則已轉為買超958.6億元,並推升台股上漲212點(2.37%)。由此變化可知,外資對台股自10月下旬以來,即已再度轉為偏多態度。預期台股選後,將有機會再度挑戰前波7月高點9593點。

中國股市受惠於「滬港通」的政策利多,加上總體經濟景氣趨緩、物價走低,中國人行自3月即已緩步調降貨幣市場操作利率,近期更從調降存款準備金率擴大為直接調降官方存、放款利率,試圖防範可能引爆的房地產泡沫於未然。房市退燒後的市場資金轉往股市、外部資金因政策改變而進入香港轉投入中國股市,營造此波中國股市連續7個月的資金行情。

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