財信數位_生技論壇跨世代理財行為大調查

持續性收入與一次性收益的差異

公司經營虧損需要出售求現,在正常的情況下都應該要避免這樣的情況。而投資人在計算公司財務績效時,更是要將「一次性收益」獨立看待,避免誤判公司體質...

2014/09/26 出處:財訊趨勢特刊 第 0 期 作者:股魚網

持續性收入與一次性收益的差異

 

市場消息中最容易吸引投資人目光與資金追逐的莫過於EPS成長與暴增的消息。
每每一曝光就會造成資金效應進而推升股價的上升。然而這樣的消息,事實上是
很危險的。特別是正式財報尚未公布前而消息面先行透露,在一片朦朧的情況下
形成搶進的現象。

例如下面的這則新聞: 5512 力麒資產出售的消息
   

僅單一季度就貢獻EPS 1.63,第三季可達 2.14 元。而該公司去年的 EPS 僅為1.25元.
換言之,該公司第四季的EPS可望較去年成長 100%


下面的資料,可以讓我們看得更清楚狀況。
   

EPS 預估從 1.25 跳升至 2.14 以上,真是驚人的成長。
一般來講受此利多的刺激,公司股價容易產生激勵的表現。 但激情過後
總是要面對現實,賣祖產的日子總有一天會結束的。

我們將這種出售祖產的行為,稱為一次性收益認列。為什麼是一次性,
就跟家裡的土地一樣。如果拿來種田則年年可以獲得產出,但後代一旦
賣掉了就什麼都沒了,該筆土地不會再產生任何的效益。

而企業經營最忌諱的就是賣祖產換取EPS成長假象的行為。除了該公司經
營虧損需要出售求現,在正常的情況下都應該要避免這樣的情況。而投資人
在計算公司財務績效時,更是要將「一次性收益」獨立看待,避免誤判公司體質。

故在損益表上,從營業收入到產生營業利益的部分,統稱為持續性收益或經常性利益
而處份投資與處份資產的項目則稱為一次性收益。
要衡量公司的經營能力應以持續性收益的強弱來看待。 

   

Add to Flipboard Magazine.
世界級台灣好公司
財訊雙週刊第520期
股息領不停
財訊趨勢特刊第64期
熱門文章
戴正吳改造夏普的5封信及3策略

戴正吳改造夏普的5封信及3策略
鴻海郭台銘不能輸的關鍵2百天

夏普連續虧損,一度面臨下市危機。為何戴正吳就任後,敢喊出接手半年就轉虧為盈的目標?他有步驟的定目標、組班子、聚人心、降成本,讓夏普快速脫離虧損泥沼。

more
財訊雙週刊26期送行李箱


TOP