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謝金河:投資第一課:選對老闆

很多人以一生積蓄,投資了威盛與宏達電,大家都對王雪紅寄以厚望,無奈換來的是一場空;最悲慘的是,有的人因為投資威盛或宏達電導致妻離子散、傾家蕩產的命運。

2013/08/14 出處:財訊雙週刊 第 431 期 作者:謝金河

一度是台灣之光,成為全球智慧型手機強力競爭者的宏達電,二○一一年挾著每股超過八十三元的驚人獲利能力,股價拉高到一三○○元,登上令人稱羨的股王寶座。但是這個榮耀來得十分短暫,隨著三星快速崛起,hTC的品牌節節敗退,今年宏達電只能力拚損益兩平,股價更一落千丈,最慘跌到一四二元,把九年前上市的一六三.五元承銷價都跌破了。

 

王雪紅兩度傳奇 小股東一樣慘

 

近來,包括《財訊》雙週刊與《今周刊》都曾以王雪紅為題,深入探索宏達電失敗的原因,很多人看了都感觸良多,因為王雪紅寫下台灣資本市場很多驚人的紀錄。其一是,王雪紅兩度成了股王的催生者,第一次是二○○○年的威盛,創造了小蝦米對抗大鯨魚傳奇,企圖挑戰英特爾的巨霸地位,股價一度炒高到六二九元。這一次則是宏達電在智慧型手機領域寫傳奇,股價衝高到一三○○元,市值一度到一兆六三○億元,成為僅次於台積電、超越鴻海的第二大市值企業。一個創業的老闆,一生有兩次當股王,這是何等榮耀?

 

但是攻城容易,守城困難,威盛與宏達電兩度享受當股王的尊榮,可是最後的下場都很黯淡。威盛從二○○○年的六二九元,隨著業績年年虧損,股價一度跌到四.八三元,威盛經歷了多次減資、增資,但是由王雪紅夫婿陳文琦經營的威盛,迄今仍未見曙光,宏達電仍在「困獸之鬥」。但是,隨著法說會預告第三季虧損,外資相繼調降目標價,最具代表性的是麥格里把宏達電目標價下調到九十二元,法國巴黎證券只有七十一元,看來宏達電很有淪為「威盛第二」的危險。

 

其次是,上市公司的市值在熱脹與冷縮之間,最容易傷及小股東,威盛在鼎盛的時候,市值最高達六千多億元,最慘的時候只剩三八.三億元,宏達電最高市值逾一兆元台幣,最慘只剩一二一○億元,威盛最高到最低,市值少了五千多億元,宏達電則折損了九四二○億元。威盛與宏達電股價從大漲到大跌,傷了股東對陳文琦、王雪紅夫婦的評價,但最慘痛的是威盛與宏達電的小股東,很多人以一生積蓄,投資了威盛與宏達電,大家都對王雪紅寄以厚望,無奈換來的是一場空;更悲慘的是,有的人因為投資威盛或宏達電導致妻離子散、傾家蕩產的命運。

 

台灣的資本市場股價起起落落是司空見慣的事,但是像威盛、宏達電兩家不同公司相繼當股王,卻又快速隕落,且在資本市場蒸發一兆多元台幣市值,這是十分罕見的事。

 

三、投資選對老闆是很重要的一門功課。一九八○年代,本刊創辦人邱永漢先生曾親口告訴我,買賣股票的入門功課是選對老闆,這句話我一直牢牢記在心裡。今天同樣的話,我也要給上市公司老闆一些建議與提醒。

 

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