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全球資金排隊進場 A股有夢最美
短線聚焦高鐵和實體百貨類股

滬港通延期,但市場沒有很緊張,本來利多出盡的滬港通,現在變成利空出盡的滬港不通。由於摩根士丹利將納入中概股指數權重,預期投資在亞洲的全球資金,未來3至5年將往中國股市大挪移。

2014/11/10 出處:財訊雙週刊 第 463 期 作者:戴斯卓

眾所期盼的滬港通又被延期了,謠傳是北京不爽香港人霸著中環抗議;至於衝擊如何?顯然市場並未很緊張,本來利多出盡的滬港通,現在變成利空出盡的滬港不通,這和2007年的港股直通車喊停無法比,那時候股價在歷史高點,容不得一絲差池。現在股價在近7年相對低檔,加上中國經濟表現不佳,投資人本來就不太敢亂買,使得上檔的壓力相對有限。

權重提高 資金往中國挪動

摩根士丹利宣布,未來將把美國掛牌的中概股放進MSCI亞洲(除日本外)指數裡,光以阿里巴巴加上百度加京東商城的市值初步算一下,中國股市的指數權重將提高3.5%。不用納入A股,也不用啟動滬港通,光是這個舉動,亞洲其他股市都將被各種國際資金再度狠狠賣一次。以全亞洲角度看,大概除了投資熱情高漲的印度外,幾乎各市場都有被外資減碼的壓力,投資在亞洲的全球資金,未來3至5年往中國股市大挪移,可能是不得不然的動作。

講完中線展望與長線趨勢,回頭談短線行情。瑞銀證券表示,從上往下看(up down),短線不看好,滬港通該通不通,會讓已經卡位的資金在沒有外資買盤下,先行撤出;融資已創歷史新高,未來會有賣壓;中小股票的本益比再度躥高,逼近2月初的高點,賣股壓力是有的;還有第3季中國的經濟表現並不好,經濟基本面不能撐起股市持續上漲的行情。

不過,如果從下往上看(bottom up),A股市場似乎還沒死。首先,目前仍有250多家停牌,等著資產調整,準備重新復牌上市;第二,透過現金增資,大額股權認購,愈來愈多新資金進入市場;第三,重新上市不一定能賺錢,但是不去重新整理就一定不能賺錢,這幾個因素讓整體市場有太多故事可以講。希望存在,股市就不會死,現在的A股市場有太多的投機資金流竄。

如果說近期中國市場有什麼焦點,高鐵一定算一個。由於前任中國鐵道部長,拿著巨大的預算逼著各國競爭者交出技術,因此,中國的高鐵建設能力有著世界頂尖的水準,再搭配低廉的建設成本,開始有能力向全球市場拿到訂單,像是中國北車(6199 HK/601299 CH)拿到舊金山到洛杉磯之間的高鐵車廂訂單,以及波士頓的地鐵車廂;中國南車(1766 HK/601766 CH)準備在墨西哥競標高鐵,如果未來能夠再爭取到俄羅斯高鐵及泰國高鐵計畫的訂單,股價或許有進一步上漲空間,目前南北車因正在準備合併而停牌。或許可以先等永貴電器(300351 CH)與晉西車軸(600495 CH)的回檔介入機會。

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