2016全台活力城市網路票選

中港飆股尋寶年 年前逢低找買點
跟著計畫經濟走就對了

A股的焦點在於新股又可以上市,影響所及,近來市場氣氛很糟。但是新股發行本益比都很高,如果新股走得好,帶動比價效應,農曆年前低迷股價可能是一四年在A股發財的大買點。

2014/01/15 出處:財訊雙週刊 第 442 期 作者:戴斯卓

2013年12月底,中國審計署發布全中國的查帳報告,全中國各級政府欠債30兆元人民幣,中央12兆元,地方18兆元;自一○年以來,債務增速從4兆元政策開始後大增,GDP(國內生產毛額)平均8%,債務每年增加20%。在這之中,中西部就像歐盟裡的歐豬國,是中國的重災區。銀行們說,這30兆元中,有57%是他們提供的,最壞可能有1.3兆元的壞帳,評估一下,銀行們還撐得住;地產商說,三四線城市的房子如果再沒人買,要小心房價下跌後衍生出現的壞帳。這部分的風險在於地方融資平台可能出現違約,也就是影子銀行的風險。


翻譯成台灣用語,地方政府藉由地方發債平台發行的高利貸產品,最有可能違約,受害人是各種理財(高利貸)產品的投資人,這些人大部分是貪息的定存族;回想○八年美國的次貸危機,除了貪婪的華爾街投資銀行交易員外,遍布全球貪圖高息的定存族,才是危機的真正主角。中國這波也是,試想8%以上的一年定存回報,比中國同期國債回報整整高兩倍以上,怎麼可能是安全的?才五年不到時間,中國人就忘記美國人搞死全球的慘痛教訓。人類永遠學不會歷史!

節能減碳受惠股 後勢可期

不管券商們怎麼分析,三個方向應該是跑不掉的:首先,中南海的領導們未來肯定不會讓各級地方政府繼續瘋狂貸款,整體社會融資成長未來會受限;第二,政府將嚴格管理各級理財產品,傳說中由國務院跳過證監會、銀監會以及保監會直接發表的107號文件,將對包括線上以及信託等各類理財產品進行監管,未來投資這類產品將會受到限制。最後,當投資人發現理財產品可能爆掉,房地產可能下跌,或者至少不漲,錢就可能被趕到股市裡。

長期看,A股市場的資金可能會從高利貸市場被趕到股市,但是現在就看A股會大漲還不成理由,這裡講的是三到五年的趨勢,未來股市可能會逐漸好轉;A股市場目前最重要的焦點在於新股又可以上市了,先前市場擔心一旦有新股上市,資金又會從二級市場流出跑去抽新股,影響所及,一三年12月下旬以後的A股走勢非常差。

1月上旬有八檔新股要上市,券商普遍看好奧賽康(300361 CH)以及我武生物(300357 CH),這兩檔是醫藥股,另外是紐威股份(600399 CH)是做石油天然氣的閥門。幾乎所有新股發行都會衝擊創業板以及中小板,因此,中國保監會適時開放壽險資金買創業板,希望平衡新股上市對市場造成的衝擊。

市場氣氛很糟,但是新股發行的本益比都很高,如果新股走得好,挾著上市股比價效應,農曆年前的低迷股價很可能是一四年在A股發財的大買點。

香港飆股年 景氣股搏翻身

由於中國霧霾嚴重,中南海領導對於如何節能減碳的興趣明顯高於GDP的成長,水泥行業作為氮氧化物僅次於汽車的排放者,現在開始受到嚴格限制;一三年底,中國環保部公布「水泥工業汙染物排放標準」,規定現有一立方公尺的氮氧化物最多四百毫克,要再新建最多320毫克,比起原本八百毫克的標準大大提高。這個標準幾乎等於日本與德國的標準,如果有工廠不合格,官員的KPI(關鍵績效指標)不再是GDP的成長,而是「有質量的成長」,直接關門可能就是答案。根據華泰證券估計,未來將有8%產能被淘汰,幾個主要水泥龍頭廠機會不小,包括海螺(914 HK)、金禹(2009 HK)以及華新水泥(600801 CH)股價都在近年來的低檔。一四年不要忽視這個類股,雖然過去兩年表現不好。

香港方面,一四年可能也是飆股的年頭。和一三年一樣,在香港上市的中國股票指數空間可能不會太大,但是一堆股票可能還是漲翻天,一三年炒創新領域,一四年可能大炒過去兩年表現不好的景氣循環股。太陽能是個例子,無錫尚德破產後,中國太陽能股漲幅以倍數算,造船企業可能又是另外一個例子,熔盛重工(1101 HK)或許值得好好看一看。

中國兩大造船廠,中國船舶(600150 CH)以及廣船國際(317 HK)在一四年及一五年的訂單已經爆滿,加上中國政府「老舊運輸船舶以及單殼油輪提前報廢更新實施方案」出爐,引導船公司換船,熔盛作為中國民營造船第一股,目前八艘大型礦砂船已經擠爆產能,發行可轉債由香港的鄭裕彤以及中資私募基金接手,又有人在市場上收股票,不排除有進一步的動作。一四年仍是飆股尋寶年,讀懂政策,順著計畫經濟的指示走才是王道。

Add to Flipboard Magazine.
踢爆無良老闆搬錢內幕
財訊雙週刊第517期
出賣強勢股名單
財訊趨勢特刊第63期
熱門文章
搖擺蔡英文讓她半年一事無成

搖擺蔡英文讓她半年一事無成
缺乏主軸的忙茫盲 執政的4大錯誤

半年多來,抗議從沒停過,這是台灣公民社會發展的必然,這不是蔡英文的失敗。她真正失敗的地方在於,無法召喚支持者的熱情,也沒有做什麼大事讓人跟在她後面吶喊。

more
美福大飯店


TOP