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看見台股堅毅的拔河力 台股挑戰八千五 一四年押寶水牛股

有人說2013年電子隕落,傳產勝出,實際上是擁有穩定營運結構與市場地位者勝出。能帶來長期營運預期的公司,市場就給予更高本益比,一四年資金仍將流入默默耕耘的台灣水牛股。

2013/12/18 出處:財訊雙週刊 第 440 期 作者:張達文

台股加權指數企圖挑戰八千五百點,成交量卻維持在八百多億元,代表在低利率環境下,賣壓不大,但景氣面的復甦結構以及縮減QE(量化寬鬆貨幣政策)購債規模的因素如影隨形,加上日本安倍經濟學的檢討,也讓人更謹慎的懷疑寬鬆資金政策能否產生結構上的良性循環,故市場沒有激情預期景氣復甦。

 

選擇權賣方在八千六百點仍積極布空,美國十年期公債殖利率仍在2.8%左右,台股仍不脫階段式資金潮來潮往、區間操作的格局,但隨著年底作帳與元月作夢行情的發酵,指數區間可能上移到八千一百到八千六百點之間,依然強調選股與不貪不懼的操作。

 

企業文化 股民愈來愈重視

 

對照2013年的紡織、汽車、隱形眼鏡等明星股與觸控、電子品牌廠等狗熊股,有人說電子隕落,傳產勝出,但實際上是擁有穩定營運結構與市場地位者勝出,市場針對能夠帶來長期營運預期的公司給予更高本益比,區分電子與傳產並沒有意義。

 

一四年市場資金仍將繼續流入默默耕耘的台灣水牛股,對比國內房地產已是強弩之末,這些長期努力往正確方向前進的股票,將成為投資家收藏的對象。

 

台股未見波瀾壯闊的大行情,減少投機性交易獲利的機會,迫使我們得思考哪些是長期可以勝出的企業,當投資性選股思維凌駕短線動能成長的選股時,股市將可更稱職的扮演資本資源分配者的積極角色,對股市長期發展具正面的效果。

 

紀錄片《發現台灣》引起廣大回響,看著台灣的美麗與破壞,心有戚戚焉,已經有人對台灣水泥業者破壞國土資源、卻賺出口財而大感不平,表示不再當水泥公司的股東;也有人對食品大廠為富不仁而抵制消費;對封測大廠將汙染轉嫁給社會感到厭惡,不願意再碰這家公司的股票。

 

股神巴菲特談選股,強調企業文化,我們若多些文化意識的切身感,也會有洞察企業文化的思考習慣,晶圓雙雄纏鬥多年,如今台積電一枝獨秀,勝負在企業文化所引領出的決策方向。

 

有一位知名的私募基金經理人,基金持股檔數不多,但績效打敗中原群雄,自稱中國巴菲特,他說:「我的基金持股大家都知道,但我們抱得住,而你抱不住,所以你該買我的基金。」

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