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劉俊杰:投資A股 現在機會大好 未來三至五年將有逾倍報酬

在金融投資的世界,真正的大好機會,會出現在相對價格結構極不合理時。 A股目前即是最好的投資標的,未來三至五年一定會有逾倍的大多頭行情出現, 投資人可以趁低檔時布局A股基金。

2013/09/11 出處:財訊雙週刊 第 433 期 作者:劉俊杰 整理/段詩潔
在將近四十年投資生涯中的最近二十年,我最重視的一個資產配置選擇原則,是各類資產的相對價格結構比較。在金融投資的世界,沒有絕對真實的價格,只有相對的價格結構調整。
 
真正的大好機會,是在相對價格結構出現極不合理的落差時出現的。
 
投資歷練未超過二十五年的人,可能很難想像,1989年12月日經指數逼近三萬九千點時,美國道瓊指數只有二千七百點,23年後的現在,一來一回相差十五倍。
 
投資歷練未超過十五年的人,也很難想像九五年至2000年之間,台灣的電子股與傳產股的相對價格結構是什麼一種現象。
 
在相對價格結構最不合理的九九年至2000年之間,買進績優傳產股並長抱迄今的人,加計息權值後,資產價值是同一時間買進大部分電子股者的十倍以上!(台積電、華碩、台達電等少數電子股是例外。)
 
全球基期最低市場在中國
 
現在我們來看看全球主要股市的相對價格結構。這裡取三個比較基準點:O八年金融海嘯前的最高點、O八年大跌後的最低點以及現在的位置。
 
可以看出,A股是距離O八年金融海嘯前高點最遠,離金融海嘯後低點最近的市場。
 
以中國表現亮眼的經濟數據、優異的創匯能力,股市沒有道理長期表現落後。如今大部分主要國際股市皆已收復或接近金融海嘯前失落的高點,現在全球基期最低的市場就是中國。因此全世界未來最有機會、長線潛力最大的市場是A股。
 
從封閉走向與國際接軌
 
觀察A股走勢,O七年創6429點新高後,O八年崩盤跌至1749點新低,至今已盤整將近五年時間。
 
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