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港股年後強弱 看資金動能臉色

跨過財政懸崖的美股一月份持續上漲,陸股承續去年十二月的反彈行情,帶量上揚,港股則一路跟進美、中股市向上攀高,恆生指數一月份上漲四.七%,不過,港股的調整其實從一月中就已經開始。

2013/02/06 出處:財訊雙週刊 第 418 期 作者:陳沐芝
跨過財政懸崖的美股一月份持續上漲,道瓊工業指數距離二○○七年的歷史新高一四一九八點僅一步之遙,因為數據一再顯示房市已明顯改善;而中國股市承續去年十二月的反彈行情,繼續帶量上揚,一月份因製造業採購經理人數據轉佳,並創下八個月新高,香港股市也跟進美、中股市向上攀高,恆生指數一月份上漲四.七%,不過,港股的調整,其實一月中就已開始。
 
首先由港元匯率來觀察資金流的變化,發現一月中資金已經開始流出香港,港元兌美元開始轉弱,近兩週更迅速貶值觸及七.七六港元兌一美元,創下近八個月來新低,市場樂觀的看法是認為長假效應,資金在農曆年前班師回朝,農曆年後會再回籠香港。

資金撤出港股 港元走貶
 
但是去年十月以來,香港股市上漲是受到超過千億港元資金的湧進所帶動,恆生指數至今漲幅接近一一%,與○九年十至十一月超過千億港元資金湧入時的漲幅相當,未來如果不再有新的資金湧進,港股的上漲空間將受限,這也是農曆年後大盤走勢的觀察重點。
 
再來看這次領漲的強勢股──香港地產股,也可明顯看出,包括長江實業、新鴻基地產、恆基地產、信和置業、新世界發展等五大地產商的股價,於一月中就開始轉弱,和指數續創新高背道而馳;股性活潑的中資保險股、中資證券股的走勢也如出一轍,其中平安保險在一月七日觸及高點後,遲遲未能隨指數續創波段新高,國泰君安證券則在一月十五日觸及高點後就回跌。
 
當資金由強勢股流出,便會轉而流入有題材的個股炒作,可能受惠土地變更而使得資產價值暴漲的前海概念股,便是最好的例子。深圳前海金融特區的計畫才剛公布,不論跟前海有無關係,只要在深圳有土地的個股,統統雞犬升天,較為相關的深圳控股、深圳國際因擁有的土地價值將大增,股價單日曾上漲超過二○%,首支成功B股轉H股、在深圳擁有碼頭的中集集團,也出現單日彈升二○%,旗下的中集安瑞科則上漲八.八%。
 
與前海金融特區相關的香港銀行股,雖然股價爆發力不如中資企業,但前海跨境雙向貸款啟動,對於已經過度競爭的香港銀行業來說,是業務發展的另一絕佳出路,將來股價大有機會獲得重新評價,也難怪業績一向沒有亮點的恆生銀行,今年股價突破了一○年高點,中銀香港、永亨銀行則距離一○年高點一步之遙。

城鎮化概念股 不容小覷
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