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越股落後補漲 外資回頭搶進

東南亞股市接連三年的亮麗表現,越南股市一直自外於這股熱潮,直至去年十一月底起,終於跨步跟上,波段漲幅達二五%,是摩根士丹利資本國際(MSCI)亞洲(不包括日本)指數漲幅的四倍。隨著越南開始進行改革,越南股市的低價與成長潛力,再度受到重視。

2013/01/30 出處:財訊雙週刊 第 417 期 作者:朱美宙
東南亞股市接連三年的亮麗表現,越南股市一直自外於這股熱潮,直至去年十一月底起,終於跨步跟上,波段漲幅達二五%,是摩根士丹利資本國際(MSCI)亞洲(不包括日本)指數漲幅的四倍。隨著越南開始進行改革,越南股市的低價與成長潛力,再度受到重視。
 
在二○○八年金融海嘯前,越南股市歷經瘋狂飆漲的年代,後來隨著熱錢的外逃,越南胡志明指數從八百點以上的高峰,重重摔至二五○點。泡沫的破裂讓資金外逃、幣值大貶,越南股市自股市最低點都還未能翻倍。這幾年,熱錢總是繞道而行,讓越南遠遠落後於其他頻創新高的東南亞股市。
 
今年以來越股的領漲,象徵越南漸漸走出金融海嘯後的陰霾,今年的經濟成長率目標由去年的五.二%增加至五.五%。一一年一度高到二三%的通貨膨脹率已經降至七%左右,暫為越南經濟止血。該國央行在過去十二個月已六度降息,有助於已連續兩年放緩的銀行融資,加上越南盾兌美元已回穩,越南在去年還出現○五年以來的首度經常帳盈餘。

外資回流 推升股市
 
由於越南依然是東南亞有待開發的重要市場,外資已見回流。三星電子宣布,四○%的手機製造將移至越南;美國私募基金KKR繼一一年投資越南醬料製造商Masan Consumer一.六億美元後,再度宣布投資兩億美元,是越南史上最大私募基金投資案。越南政府近來積極在振興經濟,並放寬股市投資門檻,部分公司的外資持股將可超過現有四九%的規定,市場大受激勵。
 
胡志明證券公司研究主管麥卡納表示,最近幾週越南股市已湧現「火熱買氣」。越南股市一月平均每日交易量達一億美元,相當於去年下半年平均的三倍。去年外資在越南股市的淨買入額達三億美元,一月的前兩週淨買入則達四千二百萬美元。影響所及,該國市值第一大的越南乳業公司,因越南人較以往富裕,攝取較多的蛋白質,每年以二○%的速度成長,過去一年股價已經漲達五○%。
 
不過,越南股市能否就此逆轉勝仍未定。穆迪下調了該國的主權債務評級,由目前的Ba3下調至B1,且通膨恐怕又重回兩位數,貨幣貶值壓力未消,經濟前景依然不明朗。越南與其他小型的新興經濟體並無二樣,布局還是要有接受大漲大跌的心理準備。
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