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瞄準美中內需概念股 賺過年紅包 經濟緩步回溫 台股多頭可期

三大經濟指標顯示經濟落底回升,有利營造第一季的多頭行情,農曆春節前能否站穩七千五百點以上,成為台股持續上攻關鍵。北美及中國內需是台股新年度的投資亮點,國際大品牌供應鏈、中概收成股為追蹤重點。

2013/01/09 出處:財訊雙週刊 第 415 期 作者:郭恭克
台股二○一二年自證所稅議題於三月開始干擾市場後,大盤指數即未再攀越八千點整數關卡,外資於四至七月連續賣超二一七二億元,讓台股於六、七月分別跌落七千點之下,外資於八月開始的五個月,除十月因美股回檔,賣超二八六億元外,其餘月份均呈現買超,共計買超二三八三億元(至十二月二十六日),這也是台股不再跌破七千點的主要原因。台股一二年整年度各月份的漲跌,除三月因證所稅議題剛被提出當月外資買超,但台股卻下跌外,其餘月份,只要外資買超,台股便上漲;反之,則下跌。看來台股仍難擺脫由外資主導多空的態勢。
 
台股自一一年二月的九二二○點以來,即呈現空頭趨勢,與美股自○九年以來持續多頭循環分道揚鑣。此態勢至一二年底仍未扭轉,台股自一一年首季以來的下降趨勢線,目前的壓力所在位置約在七千五百點,因此,農曆春節前是否能站穩七千五百點以上,並持續向上攻堅,將變得相當關鍵。
 
站穩七千五 上攻關鍵點
 
由左頁圖可知,經濟景氣的領先性指標、外銷接單年增率連續三個月正成長,十一月年增率一一.一三%,已明顯自七月的負四.三九%向上反轉,但累計前十一月外銷接單年增率仍僅成長○.四四%,正符合一二年整年仍偏弱的總體經濟現況,此由十一月出口年增率○.八五%,仍在衰退邊緣掙扎,前十一月累計出口年增率負三.三四%,便可窺知。經濟景氣的同時性指標、工業生產指數年增率,連續五個月向上揚升,並同時轉為正成長。綜合此三大指標,台灣經濟有機會在一二年第三季落底,並緩步回升,這將有利於營造一三年台股首季的多頭行情。
 
美國十二月底的財政懸崖問題,或許會對一二年底及一三年初的國際股市造成干擾,但無礙美國經濟持續向上復甦的大方向,美股也將於整理後,持續多頭循環。至一二年下半年,影響美國經濟最重要的兩大市場,房市及車市均持續明顯向上復甦,其動力來源除受益於美國聯準會壓低長期貸款利率至歷史低點,直接降低民眾購屋或購車貸款負擔外,就業市場長期穩定的復甦,亦為重要的經濟向上揚升推進器。
 
依美股與非農業就業人口每月增減變化之實證觀察,只要每個月的非農業就業人口維持穩定增加,則美股將可持續維持多頭循環。美國非農業就業人口,自一○年十月開始轉為淨增加之後,至一二年十一月為止,已連續二十六個月增加,失業率則自○九年十月的一○%,下降至一二年的七.七%,新增非農業就業人口總數達三九二.二萬人,這是美國總統歐巴馬能夠連任成功的重要關鍵因素。
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