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資金如潮湧 台股春燕回來了 衝破8000點的三大利多

今年以來大漲12%的台股,在資金簇擁、景氣回春之際,還可以像「林來瘋」一般再創神奇嗎?總市值衝破5000億美元的蘋果,仍將領軍科技股衝鋒陷陣!台灣蘋果供應相關個股後勢如何?巴菲特買英特爾,台積電也創下10年新高,讓低迷許久的半導體產業出現轉機,半導體族群是否出現補漲行情?超額認購457倍的王品,將開啟台灣觀光餐飲連鎖的比價效應;進入生意盎然的3月,台股的利多又回來了。

2012/02/29 出處:財訊雙週刊 第 393 期 作者:尚清林

最近全球最熱門的話題就是林書豪。他的故事,成長過程到籃球場上的一舉一動,都是眾人關注的焦點。如果說,從哈佛小子林書豪自二月四日在紐約尼克隊變成林來瘋的過程,與今年台股驚驚漲的過程,簡直就是如出一轍。

林書豪的連勝之路,從質疑聲浪,到打敗NBA第一人Kobe領軍的湖人隊,再擊退去年冠軍隊伍小牛隊,成為貨真價實的爆紅巨星。原本沒沒無聞的林書豪在躥紅的過程中,打出七連勝的戰績,最後在明星賽前對上有小皇帝之稱的詹姆士,讓他「回到地球」。現在大家都很好奇,下半球季林書豪會有何表現?

台股亦如此,農曆年後脫韁野馬的拉出六連紅,衝上七千八百點後,市場才驚覺多頭回來了,二月的月KD黃金交叉,更確認台股已經展現多頭架式,這時候台股卻開始放緩腳步,歷經反覆震盪才攻上八千點。

如今市場進入短期震盪整理期,三月的台股,就像春天的天氣一樣難以捉摸,一下子是春暖花開的豔陽天,忽然變臉成了春寒料峭的下雨天。本刊特從國際股市、總體經濟、市場資金到產業政策面,多層面分析台股多空條件,洞悉詭譎多變的台股。

從去年起,為了挽救歐債之後市場投資人的信心,歐美日央行聯手實施量化寬鬆貨幣政策,大量資金釋出的結果,舒緩了金融體系的資金供輸,預告的長期超低利率,則像是各國央行驅魚入淵的陽謀,從各國股市指數表現即可看出端倪。

利多訊號一:
全球央行齊作多  資金氾濫


美國三大指數紛紛回到金融海嘯前的高點,道瓊指數挑戰一萬三千點,那斯達克指數挑戰三千點大關。即使歐洲經濟表現相對弱勢,但是德國股市仍然強勢向七千點大關邁進。就連沉寂許久的日本股市,在充沛資金潮的推升下,今年以來也大漲一二%,重返萬點大關。

這股資金潮現在更是一波接著一波襲向全球,面臨出口成長趨緩的中國人民銀行也宣布調降銀行存準率兩碼,外資機構全面看好中國股市。摩根JF中國亮點基金經理人趙心盈表示,此次中國人行調降存準率,預料將釋放約四千億元人民幣資金,有助於提振投資信心,對橫向盤整多時的中國股市將帶來激勵。

投資機構在全球新興市場與亞太地區(除日本之外)布局,分別為三五五○億美元與二二一○億美元,合計約五七六○億美元,就讓今年俄羅斯大漲近二成,印度大漲一九.二%,香港大漲一六.五%,對照起來,漲幅約一二%的台股,似乎還有很大的上漲空間。

其次,由於國際機構投資人先前平均減碼台股約三個百分點,去年外資大賣台股新台幣二千八百億元;如今隨著市場資金重新回流亞太地區,外資只要回補台股一%,就會帶來新台幣一千七百億元的買盤。外資今年前兩個月買超台股約九五○億元左右,已經推升指數一千點。未來只要外資持續加碼台股,目前的八千點就只是中繼站。

利多二:
GDP成長率露出曙光


前些日子央行公布M1b和M2止跌,但由於仍處在死亡交叉的狀態,讓人感到憂心。畢竟,根據歷史經驗,一九九○年以來,台灣共出現六次M1b、M2死亡交叉,隨後的台股表現都不盡理想,平均一年內指數均呈現下滑走勢,跌幅約四%至一八%不等。這也讓市場對於台股重返八千點後,能否持續上漲產生疑慮。

然而,資金是否充足是屬於短線上的干擾因素,真正決定股市多空趨勢還是總體經濟。元大證券表示,從二○○○年以來的歷史資料分析,若GDP(國內生產毛額)為正數時,即使M1b和M2出現死亡交叉,台股指數都不會出現重挫情況,況且去年台股跌幅已經達二一%,而證券劃撥帳戶的餘額仍高達兆元。

雖然主計處公布最新的GDP預估值,將今年的GDP下修至三.八五%;不過,從實質面觀察,台灣經濟因為對出口依賴程度高,由於去年第四季景氣快速下滑,企業立刻刪減資本支出及大幅調低庫存,GDP的下滑速度就會遠超乎預期。(本文節錄自393期財訊雙週刊)

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