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電子股 大M小M冒出頭 悶太久了!聯發科領軍反攻 IC設計族群突圍

股價漲多就是最大利空,股價跌深就是最大利多。同為高價位的股票走勢卻截然不同,基期相對高的宏達電、大立光、TPK都出現補跌走勢;而領先築底的聯發科、晨星卻有相當的漲幅;兩個族群分道揚鑣更凸顯出在這波打底過程中,選股的重要性。

2011/08/31 出處:財訊雙週刊 第 380 期 作者:李進明
歐美經濟出問題,影響所及是全世界要共同承擔這個後果,八月台股也和最近熱門國片一般上演了一齣「翻滾吧!台股」的景象,月K線收了一根長黑,這根K線出現在相對高檔區,應該是二○○八年金融海嘯過後首次見到,另外單月外資大幅賣出超過二千億元,也是近幾年首見,投資人不禁要問,究竟發生什麼問題了?

仔細分析,散戶集中度最高的電子股,中長期均線早已走勢向下,走空趨勢明顯,現在幾乎有九成左右的電子股呈現空頭排列,除了少數的智慧型手機,或蘋果概念股相對強勢,其餘表現都不佳,這也是投資人為何今年一路套牢大賠的理由。

然而,投資時機和產業榮枯有時會背道而馳,但股價卻騙不了人。這回SEMI(國際半導體設備材料產業協會)公布今年七月份北美半導體BBR下滑至○.八六,低於市場預期。主因是近期半導體產業成長趨緩,使廠商資本支出趨於保守。不過,反映在產業面上,某些次產業已有利空不跌反向築底的現象,尤其在IC設計族群身上可以明顯印證,股價基期低則是關鍵因素之一。

大M聯發科 台股光明燈

這次由聯發科、晨星扮演反彈急先鋒角色,帶動族群股價持續向上反彈,成為目前盤面上的焦點,關鍵點就在於基期低。被稱為大M的聯發科,早在全球股災之前,股價就一路走跌,甚至外資全面看衰聯發科未來的發展。

但是董事長蔡明介卻在七月十三日宣布執行庫藏股政策,這是聯發科暌違七年之久,再度執行庫藏股,此舉果真奏效,在這次高價股全面補跌過程中,聯發科卻率先築出底部,由低點二二一元觸底反彈,成為IC設計股反攻的領頭羊。

從營運面看,雖然外資對產業景氣仍有疑慮,加上總體經濟成長趨緩,電子股的營運成長力道有隱憂,但聯發科七月營收達七一.四億元,連續兩個月攀升,市場傳出聯發科八月營收將挑戰新台幣八十億元,更激勵多頭信心。部分外資法人最新報告指出,聯發科三.七五G智慧型手機晶片開始出貨,並成功切入多個Android手機品牌,給予「加碼」評等,目標價三七○元,並列入亞太焦點名單。

小M晨星 扮演比價效應

另外一家被市場稱作小M的晨星,去年底風光上市,最高價來到三四七元,隨著IC設計產業的大調整,在這次股災時見到低點一一○元,幾乎是腰斬再腰斬。

股價跌深就是最大利多,晨星公布第二季財報,毛利率持續走揚,達四二.四%,獲利更超越聯發科,每股稅後純益為三.一五元,高於聯發科的三.○五元,第三季手機晶片出貨續增三至五成,下半年TV晶片出貨看俏,STB IC也將陸續接獲新客戶訂單,營運後勢看俏。(本文節錄自380期財訊雙週刊) 
 
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