資金派對尾聲 韓股成外資提款機 創新高後獲利了結賣壓出籠

全球資金派對接近尾聲,美國的二度量化寬鬆政策(QE2)即將在六月底結束,甚至可能提前升息,熱錢陸續撤離亞洲股市;南韓股市自二○○九年底的低點,已翻漲了兩倍,獲利了結賣壓出籠,韓股成了熱錢的提款機,象徵短期內亞股的資金行情已欲振乏力。

2011/06/01 出處:財訊雙週刊 第 373 期 作者:朱美宙

南韓股市今年以來屢創新高,近來在日本三一一強震爆發後,更因出口產業的轉單效應,為韓股挹注動能,漲幅為亞股之最。至四月底的資料也顯示,外資持有韓股總市值達三○.八%,創歷史新高。

自金融海嘯發生至今,市場遍及全球的現代汽車漲幅超過五倍、三星電子上漲了三倍,與全球經濟復甦腳步亦步亦趨。影響所及,南韓的第一大零售集團樂天購物第一季獲利創新高,且統計顯示,百貨公司的奢侈品銷售的單季成長幅度是最近三年來最佳。

資金匯入、指數上揚雖屢創新高,然而隨著歐洲主權債務危機又浮上台面,全球資金開始撤出原物料等高風險性資產,漲勢暫歇。外資一反四月大舉買超韓股的態勢,轉而接連大賣,五月的連七賣,是近一年來僅見,也使南韓股市在創歷史新高後的攻勢受挫。ING 投資管理(韓國)投資長鄭潤植分析指出,「短期熱錢因歐債危機等國際情勢,決定暫時撤出。」

MSCI新興市場指數五月重跌五.二七%(至二十日止),新興亞洲的跌幅不到四%,雖然遠不及新興東歐一○.四%、新興拉美六.八%,但經濟成長相對較高的新興亞洲能不能就此成為資金避風港?還是仍有補跌空間?成為關注焦點。

全球經濟變數不斷

美國無意加碼推出量化寬鬆政策也是變數之一,南韓新韓投資公司市場分析師李宋衍(音譯)指出,四月大舉流入南韓股市的熱錢,不斷退回到較安全的美元資產避險,顯示投機熱錢對總體經濟局勢發展感到不安,遂獲利了結。南韓新陽投資證券市場分析師李景修(音譯)表示,投資人擔心美國不再大幅挹注市場資金,甚至嗅出緊縮政策的味道,開始規避風險。

由於第二季是電子業淡季,又值國際資金重新配置下半年資金之際,加上高盛集團調降日股和韓股的投資評等,南韓股市能否再帶領東北亞股市往前衝,仍有待觀察。

 

 

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