郭董賣力演出 鴻海股價依然不性感 八小時的股東會 十倍的本益比

郭台銘在股東會上為股價叫屈,認為十倍本益比太低,但外資對諱莫如深的鴻海,始終看不透,讓鴻海股價總是難以再跨天險。

2014/07/02 出處:財訊雙週刊 第 454 期 作者:馬自明、呂愛麗
今年鴻海股東會上,出現一張外國人的臉孔,跟著小股東爭著上台發問。他是歐洲知名基金Hermes掌管責任投資及監督事務的執行總監漢斯.克里斯托夫.希爾特(Hans-Christoph Hirt)。
 
外資直搗鴻海三大課題
 
除了Hermes外,希爾特代表著全球17家投資法人出席鴻海股東會,包括英傑華(Aviva)、安盛(Axa)及加州教師養老基金(CalSTRS)等,這17家法人合計擁有鴻海約2.3%股權,相當於10億美元,連鴻海老臣游象富持股也僅0.31%而已。
 
出席股東會前,希爾特拜訪不少業內人士,做好功課。據了解,大部分人不看好希爾特專程從新加坡飛到台灣,會取得任何實質成果。「有人告訴我,有一年Terry(郭台銘)因不滿股東發言,現場挑戰對方說要收購他的股份,」接受《財訊》專訪的希爾特坦言,他是帶著姑且一試的心情前往,不期待郭台銘有太多回應。
 
希爾特前後問郭台銘3個問題,包括鴻海必須正視的議題如財務透明度、董監事結構及接班人,連多年前敏感的跳樓事件,都直言相詢。殊不知,向來股東會一開就長達7、8個小時的郭台銘,花了20、30分鐘一一回應希爾特的提問,此外貫穿整場股東會的主軸,就是宣示鴻海轉型的新方向,以及為股價叫屈。
 
「台積電純粹是技術公司,但我們是產品公司,」郭台銘無奈地表示,鴻海礙於與客戶間的商業機密,無法透露給外界知道,才有鴻海不透明的形象,「但說鴻海財務不透明,我不同意!」郭台銘回應希爾特,鴻海沒有一分假帳,財務穩健。
 
在股東會上,郭台銘不斷用暗示、明示,指出鴻海本益比實在太低,他暗諷今年5月底才剛在美國上市的京東商城,「只不過送貨準確一點,到美國上市股價很高」、「本益比就40、50倍」,郭台銘甚至表示,「我進入他的行業只要兩年,他要進入我的行業要40年!」
 
鴻海去年每股賺8.16元(稀釋後每股盈餘為7.99元),雖然股價近來大漲,但本益比15倍不到,難怪郭台銘看到京東商城的超高本益比,如此眼紅。
 
看到願景 看不到成長動能
 
郭台銘的確為台下小股東賣力演出,他把在上海亞洲移動通信論壇的4G時代戰略,重新搬到股東會再講一次,包括把「八屏一網一雲」擴充為「十一屏三網二雲」、合作對象遍及大至阿里巴巴、軟銀、惠普,小至中國拍照軟體美圖秀秀,琳琅滿目。
 
可是,郭台銘的藍圖擘畫再精采,要擺脫過往「低調的鐵血代工廠」形象,搖身變成「性感的創新科技公司」,實在沒那麼容易。
 
對希爾特而言,郭台銘的答覆,也有許多說不清楚的地方,難以令他徹底信服。「Terry在股東會上秀出很棒的簡報檔,但他沒告訴我們,鴻海未來5年的成長到底來自哪裡?我們要的不只是偉大的願景,而是實質的數據、時程表及風險評估,」他表示。
 
身為外資法人代表,希爾特最在乎的是鴻海的透明度,像董監事結構,希爾特不諱言,在郭台銘眾多回應中,那是他感到最不滿意的地方。
 
詢及為何特別針對董監事有意見,希爾特解釋,包括中國、香港等地的許多上市公司已經積極檢討目前的董監事是否具備足夠知識及專業,在公司未來發展上,提供必要的指導及協助,如果鴻海希望持續成長,不應該迴避這個問題。郭台銘針對這項提問,僅說明了董事會有了解日本的成員,也引進了獨立董事,並未直接回應希爾特的提問,在他看來,稍嫌避重就輕。
 
對於接班人的疑問,希爾特相信,郭台銘應會持續擔任掌舵者。唯一讓希爾特感到還算不錯的是,郭台銘答應考慮未來設置更多小型與股東會面的機會。鴻海是否言出必行,「我們會繼續關注,」至於郭台銘的回應,希爾特總結:「不完全滿意,但有進步,總算不虛此行。」
 
郭台銘近幾年積極收服小股東,不但有問必答,股東會後還辦「簽書會」,並允諾農曆年前將舉辦小股東聯盟會議,和早年與小股東劍拔弩張的模樣,大不相同,未嘗不是好事一樁。但大多數股東和外資法人,恐怕更期待的是,郭台銘不要只是個偶像,而是能把他宏大的願景,一步步兌現。
Add to Flipboard Magazine.
踢爆無良老闆搬錢內幕
財訊雙週刊第517期
出賣強勢股名單
財訊趨勢特刊第63期
熱門文章
搖擺蔡英文讓她半年一事無成

搖擺蔡英文讓她半年一事無成
缺乏主軸的忙茫盲 執政的4大錯誤

半年多來,抗議從沒停過,這是台灣公民社會發展的必然,這不是蔡英文的失敗。她真正失敗的地方在於,無法召喚支持者的熱情,也沒有做什麼大事讓人跟在她後面吶喊。

more


TOP