金兔年 賺通膨財 把握10年來首見、2大投資趨勢轉折!

迎接金兔年來臨之際,也進入金融風暴後財富重分配的第四年,全球升息、通膨增溫,都將影響金融市場資金流向,在台灣,資產型通膨來襲、新台幣匯價升值創13年新高,更是過去10餘年來首見,面對趨勢轉折,擬定作戰計畫,正是金兔年賺錢大計的起步。

2011/01/29 出處:財訊雙週刊 第 365 期 作者:郭庭昱

農曆年長假除了吃喝玩樂,也是結算財富成績單的時刻。從經濟復甦的角度,二○○八年金融風暴發生以來,目前的經濟狀況相對明朗;不過從投資人理財的角度,今年已進入財富重分配的第四年,少數人大賺,大多數人財富原地踏步,M型財富分配愈演愈烈,唯一不變的是:投資理財依然是兔年大事。

過去一年多新興經濟體獨領風騷,今年輪到歐美表現,愈來愈多研究機構看好美國,高盛證券率先將美國經濟成長率預測由一.八%大幅調高至三.四%,形成一陣跟風。三%以上的經濟成長率在美國史上,算是中高度成長的水準,亦將令新興市場相形失色,加上中國升息加抗通膨,包括資金流向、利率、匯率走勢皆受影響,挑動投資大師們的敏感神經。

國際趨勢:利率升、通膨增
三大炒家債、股、房市策略轉折


金融風暴以來,巴菲特今年初首次發行固定利率債券,資金用以收回浮動利率債券,顯示他判斷未來利率將走高,巴菲特手握五百億美元現金,一舉一動特別受到矚目,他的動作通常領先市場半年到一年以上。

Fed主席柏南克早就說,「我可以在十五分鐘內調高利率」,加上經濟增溫,美國利率走高是合理預測。未來一到二年,利率走高對美國是好事,代表景氣復甦,但新興市場則要觀察資金抽離的力道。

PIMCO操盤人葛洛斯雖然不認同利率將走高,他更擔憂通膨率走高,一旦美國CPI(消費者物價指數)回到二%以上,實質利率將為負值,債券魅力不再,他從去年底就開始出脫公債,轉進抵押貸款證券,顯然在預防通膨來臨。此外,一月中旬美國兩年期和三十年期公債利差已衝上歷史新高,顯示投資人預期寬鬆政策終將導致通膨走揚,並推升利率走高。

當先前有通縮之虞的美國,市場都預期利率、物價會上漲,那麼亞洲的通膨壓力早已不言可喻,有「抄底王」之稱的長江實業、和記黃埔主席李嘉誠去年底火速斥資七十四億港元(約新台幣二七五億元),在重慶、上海、大連、南京獵地,是近三年來首度出手,「買地抗通膨」的企圖明顯。而和記黃埔股價去年大漲五成,居恆生指數成分股之冠(飽受中國工資上漲之苦,郭台銘旗下的富士康控股,則居跌幅之冠),可見市場十分認同李嘉誠。

巴菲特、葛洛斯、李嘉誠的動作,對於投資理財的決策也有重大意義,利率會升,但不會升太多,依然在相對低檔;通膨會升溫,但應在可控制範圍內。兩相折衝之下,實質利率依然在歷史低檔遊走,就算升息,存款戶也討不到便宜。若不懂得投資理財來對抗通膨,即使薪資上算是中產階級,但經濟地位仍將快速地滑向M型社會的另一端。

對於兔年的資產配置,熟悉台股及基金的證券分析師林成蔭建議,加大風險性資產的操作額度,在新興、已開發市場間輪流波段操作;知名部落客綠角亦堅持,有紀律地執行低買高賣,每年賺三○%並不困難。(本文節錄自365期財訊雙週刊)

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