2016全台活力城市網路票選

扭轉操作 5招面對大起大落的投資市場

8月初以來,台股再度暴發跌近2000點的股災,引發市場大恐慌。由於希臘危機仍未解除、美國消費者信心又無起色、中國中小企業與地方政府債務問題也日益升高,投資人處在一個全球沒有「救世主」、「黑天鵝」發生的頻率愈來愈高、經濟成長急凍的關鍵時刻,投資人該嚴守投資紀律,以趨吉避凶!

2011/10/05 出處:財訊雙週刊 第 382 期 作者:黃琴雅

「這是一個玩樂比投資省錢的時代,」一位金融業的操盤手,八月九日從歐洲度假回來時,看到台股八天內竟然暴跌一千五百多點、跌幅高達一八%時,頓時傻眼。從那時開始,台股就跟著歐美股市一下子大漲、一下子大跌,作多也不是,放空也不行,操作全亂了步伐;他只好降低持股,買現貨再搭配部分期指空單來避險,多看少做了。

投資寒冬來了?
高手紛紛中槍倒地


這也是一個連基金經理人與券商自營部都會被「修理」的時刻。從八月初至九月二十三日止,台股大跌二○%,使得國內近兩百檔台股基金幾乎「全軍覆沒」,沒有一檔基金今年以來獲得正報酬;券商自營部更慘,幾乎有一半以上的操盤手已達年停權的標準(投資報酬負一五%以上)。法人圈因而戲稱,「新手怕子彈,老手怕流彈,偏偏遇到原子彈(全死)。」

連征戰股海長達三十年的股市老手、前統一證總裁杜總輝都「倒莊」,他是當台指期貨選擇權賣方,也就是所謂的「莊家」,若在指數區間範圍內,可以安穩的收取權利金,是近兩年來大戶與法人都愛的操作方式。只是沒想到,台股以下墜式崩跌,讓他賠光老本,雖然他登報否認,但股災讓莊家都躲不過。

不過,也有些大戶全身而退。像是壹傳媒主席黎智英,今年七月去義大利參加聖塔科科隆坡國際貨幣會議,回來之後,於七月底迅速出脫二十八萬張玉山金股票,拿回五十六億元現金。因為他在歐洲時,即感受到歐債風暴將會一發不可收拾;如今玉山金股價十五元不到,黎智英的果斷,讓他少賠三成。

「世界經濟將會是一片驚濤駭浪,經濟動盪會是常態而非例外,在這個關頭,還是避避風頭比較好。」這是黎智英對於當前投資環境的看法。

「現在股市得了『慢性病』,和○八年股災急跌的症狀完全不同。」一位台大政治系畢業、二十多年來從未在股市賠過錢的方姓大戶形容,這種病時好時壞,而且會拖很久,還會分階段發作,未來股市將步入緩跌的走勢,雖然有可能反彈,但高不過高、低不過低、破底可搶、反彈要出,此時投資人要有步入熊市的心理準備。

在面對得了「慢性病」的經濟局勢,現階段投資人該怎麼辦?美國聯準會主席柏南克日前喊出「扭轉操作」,已經點出投資的明燈,此時此刻,在牛市扭轉成熊市的過程中,你更必須扭轉你的操作策略。

抗冬投資 你要扭轉操作
扭轉1: 觀:看總經比盯個股重要


二○○八年金融海嘯給市場的教訓就是,「總體經濟凌駕一切」。八月股災更是如此,在希臘債務引爆前,總經數據已透露了「危機」。

「獵豹財務長」郭恭克就是在今年五月時,看到倫敦布蘭特原油連續三個月無法過一百美元高價,代表新興國家的經濟需求力道減弱;其次,金磚四國的工資一直漲,影響企業獲利的原物料及工資都撐在高檔,但代表終端需求的美國消費市場卻只有微弱成長,失業率與房地產指數都還在低檔,○九年以來拉動全球經濟的新興國家,似乎已經支撐不了全球景氣的弱化。

從總經數據看到全球成長趨緩,郭恭克二話不說,砍光所有持股,因而躲過八月股災,還小買一些認售權證避險,反向獲利。了解總經,已成為投資決策的重要指標。

○八年以來,全球連動更加密切,股災不再是企業地雷股爆炸,而是全球型風暴,尤其現在產業能見度低,大環境一變化,企業訂單就馬上被抽掉,導致企業應變不及。

「因此,現在從國際經濟局勢與金融史觀去了解股市,要遠比分析個股來得重要。」一位在今年四月投資心態就轉空的操盤手如此說。

換言之,當前投資世界已從過去的bottom-up(由下而上)扭轉到top-town(由上而下),從宏觀的總經看起,再去談投資標的。

扭轉2: 守:保本比賺錢重要

「資金是血液、銀行是心臟、國家是腦,血液壞了還可以輸血,心臟壞了還可以換心,但腦壞了,誰來修理?」一位金融業者這麼形容歐債風暴,他認為,○八年的金融海嘯是銀行出事,還可以靠國家救,但現在是國家出事,要靠誰救呢?他大聲疾呼,過去賺錢的觀念要扭轉,因為「寒冬要來了,投資要保守為宜。」

從MSCI世界指數大跌二○%,而台股年線、季線與月線都彎頭向下,已經確立空頭趨勢,郭恭克建議此時的操作方式是,有反彈要減碼調節,且不用看持股成本,趨勢不對「賣就對了。」特別是融資的股票,千萬別等到斷頭才賣。

至於空手投資人想趁低檔撿便宜,要先衡量自己的風險承受度,在任何情況下,盡量保住你的本金。黎智英有一句名言:「落雨收柴,留住現金在手,大風暴過後,將大有作為。」(本文節錄自請見382期財訊雙週刊)
 

Add to Flipboard Magazine.
踢爆無良老闆搬錢內幕
財訊雙週刊第517期
出賣強勢股名單
財訊趨勢特刊第63期
熱門文章
搖擺蔡英文讓她半年一事無成

搖擺蔡英文讓她半年一事無成
缺乏主軸的忙茫盲 執政的4大錯誤

半年多來,抗議從沒停過,這是台灣公民社會發展的必然,這不是蔡英文的失敗。她真正失敗的地方在於,無法召喚支持者的熱情,也沒有做什麼大事讓人跟在她後面吶喊。

more
美福大飯店


TOP