郭恭克:短線客回籠的多與空

融資餘額與成交量同步擴增,有利指數續創新高。 惟短線交易者蜂擁入市,亦代表長期投資者可能擇機降低持股。

2017/09/25 出處:財訊雙週刊 第 538 期 作者:郭恭克

蘋果新機發表會後,股價不漲反跌,影響台股蘋果供應鏈,如鴻海、台積電股價表現,市場對延至10月中旬後上市、單價再創新高的蘋果新機信心不足。必須等到年底或2018上半年,才能有清楚輪廓,攸關蘋果超過一半盈餘來自單一產品的未來股價;對台股蘋果供應鏈而言,透過每月營收追蹤,可預測蘋果手機市況變化。

鴻海一七年1至8月累計營收年增率1.6%,較一六年全年營收年增率負2.8%,小幅提高。該公司一六年9月單月營收月增率達49.8%,且年底為每年營收最高峰,故9月起的營收將是重要線索,目前斷定鴻海營收成長動能強弱,仍為之過早。

台積電8月營收月增率高達28.3%,但年增率負2.5%,連續2個月負成長。1至8月累計營收年增率2.5%,為年初以來最低,動能出現轉弱危機。相比去年自8月轉強,今年成長動能顯不如去年同期,接下來4個月的營收消長將是關鍵。

大立光八月營收月增12.8%,連續6個月攀高,年增率3.9%。前8月累計營收年增率14%,優於一六年營收年增率負13.4%,但數值測逐季下降。9月以後的營收表現,對高股價的大立光是嚴厲考驗。

外資自7月起至9月連續賣超台股,共計342.5億元;9月至14日止,賣超226.1億元。6月至9月14日,賣超鴻海17.5萬張;6至8月賣超台積電16.7萬張,9月轉為小買超0.95萬張;6月至9月14日,買超大立光236張。同期間,台股上市融資餘額連續4個月擴增,外資調節大型權值股的同時,國內短期性交易者增溫,為台股10日均量站上1千2百億元以上,創14年7月後最高的主因。

融資餘額與成交量同步擴增,代表指數有機會續創新高。惟屬性偏向短期高頻交易者蜂擁入市,亦代表長期穩定持股者可能擇機降低持股。股市的多空循環乃自然法則,贏家「賤取如珠玉、貴出如糞土」,輸家反其道而行,藉此警惕自己,也分享讀者。

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