金融股翻紅 將成中港股市最大推手
四大銀行與電商公司合作 具戰略意義

上證指數結束了半年以上的盤整格局,香港的恆生與國企指數也創下今年新高;以往大家不屑持有的金融股,不但會翻身,可能還是行情的主要推升者。

2017/09/14 出處:財訊雙週刊 第 537 期 作者:索貝克

(攝影組)

上證指數終於站上3300點關卡,結束了為期半年以上的盤整格局;香港的恆生與國企指數也創下今年新高,從盤面來看,指數上攻的動能來自金融股,是主流類股。

各家共同基金也公布半年報,上半年加碼最多的是中國平安、中國太保以及招商銀行。上半年各家基金持股最多的前十大股票:中國平安、格力電器、貴州茅台、招商銀行、五糧液、美的集團、伊利股份、中國太保、興業銀行、瀘州老窖。十檔中有四檔金融股、三檔白酒股、二檔冷氣股,以及一檔牛奶股;對照中國政府基金的前五大持股:格力電器、美的集團、伊利股份、興業銀行以及新華保險,可以發現投資大方向很整齊,只有些微個股不同而已,下半年的A股市場,以往大家不屑持有的金融股,不但會翻身,可能還是真正的行情推升者。

金融股翻身 建銀最看好

以中國工商銀行(601398 CH;1398 HK)為例,上半年淨利微增1.85%,貸款與存款各升2.16%與2.46%,利息收入增加7.1%,手續費收入下降6.17%,不良貸款略降,為1.57%,但是打呆帳的覆蓋率以及資本比率都上升,讓悲觀的市場分析師鬆口氣,這有利於金融類股的本益比與股價/淨值比雙雙回升。

中國人民銀行發布7月的人民幣收支信貸統計,個人活期存款與現金比起1月少了3兆元人民幣,其中個人活期存款也比6月少了4000億元人民幣,原屬於銀行的最低成本資金來源正在快速消失中。在這之中,有1兆元人民幣左右轉作個人定存,其他的逾2兆元人民幣都轉為非金融機構的存款;根據《中國基金報》的報導,原因有二,一個是無現金的趨勢;另一個是規模飆升的貨幣基金。不論是微信支付或是支付寶,都聚集了大量個人的小額資金,暫時用不到的就停留在貨幣基金,阿里巴巴轉投資的天弘基金有一兆元人民幣的貨幣基金,就是這個背景的產物。

這就是中國四大銀行必須與電子商務企業實施戰略合作的背景。建設銀行(601939 CH;0939 HK)與阿里巴巴,工商銀行與京東商城,中國銀行(601988 CH;3988 HK)與騰訊,農業銀行(601288 CH;1288 HK)與百度;別的不說,光是兆元以上的人民幣活期存款去哪裡,該銀行的未來淨息差就大有幫助。在這四組夥伴中,建銀及中銀與兩大網路龍頭合作,加分最多;建銀的管理層能力又比中銀出色,下半年的中資金融股如果有行情,建設銀行或許有比較多的表演機會。

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